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最后非常简单地说一下三季度的策略，因为我们基本没有季度策略这样的东西，所以就说一下我们在现阶段对市场的看法。我们有一些坚持的理念：一是做基于投资比较的价值投资者。估值过分透支了公司业绩，我们也会卖掉，不是因为做价值投资就不会卖。二是适度分散。价值投资者应该满仓某几只好公司，这属于误导。分散首先是因为认知都有边界，有局限性，“能持有一只就不持有两只”这种看法忽视了我们自身认知出现偏差甚至错误的风险。其次是我们的制度变动性太强。比如中国机场的估值相对偏低，就有中国政策不确定性比较大的因素在，海外公用事业股的稳定性是高于我们的。我个人认为可预测才会释放资产价值。最后，如果我们在买入的一刻没有想好五年后的收益，就尽量不持有。比如格力，每年29%的ROE，假定5年自由现金流1200亿，1000多亿现金，现在的市值是不是能扛得住？坚持想这些五年之后的事情，“不想持有五年，就不持有一天”。

中方全面阐述了在台湾问题上的原则立场，强调台湾问题事关中国主权和领土完整，是中美关系最重要最敏感的核心问题。“台独”势力及其分裂活动是当前台海和平稳定的最大威胁。中方坚决反对“台独”势力及其各种分裂活动，坚定维护自身主权和领土完整。一个中国原则是中美关系的政治基础。希望美方恪守一个中国原则和中美三个联合公报规定，慎重妥善处理涉台问题。美方重申，美国政府继续奉行一个中国政策，遵守中美三个联合公报。

富国银行(WellsFargo)利率主管迈克尔·舒马赫(MichaelSchumacher)表示：灾难性的情景是，收益率从目前水平大幅下降。对投资者来说，当前投资是非常短期的美国国债是不错的选择。例如，1个月期美国国债收益率为2.06%，远高于其他证券。

诸如华侨城，出售资产的同时，还在大举买买买。今年上半年，华侨城先后在郑州、茂名、潮州、无锡、南京、合肥、广州等地购地。易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，华侨城是从当前文旅产业发展的角度来进行业务调整，部分非核心资产抛售，一方面是回笼了资金，另一方面是腾挪更多管理资源，以用于华侨城产业转型。

本轮房贷利率下调或接近尾声今年5月，全国房贷利率整体下调的趋势下，不同城市房贷利率的调整情况差异明显。融360大数据研究院监测的35个城市中，首套房贷款平均利率低于5.00%的城市增至厦门、上海、天津三个；武汉和合肥的首套房贷款利率最高，均在5.90%以上。

第二是国企的机制陷阱。目前我国上市公司里还有1/3国企，按市值计算比重更大。但全世界都证明了能够走得远的是民营企业。举个例子，从城市来看，厦门的国有企业应该是我见到的国企里管理水平最好的前几名。但这么好的企业，就算管理层激励到位，相比十几年前，相对地位还是后退了。因为最终责任承担的机制问题，很多事情上国企不敢冒险。但在战略布局上，特别是行业逆势的情况下，是很需要有企业家的冒险精神的。吉利的收购、福耀的全球布局，背后都是企业家精神。国企和民企的这种对比拉长时间看会更加明显。而当我们指数的主体还是国企时，民企的高速增长其实就没办法反映在指数里。10年前，安踏的市值是32亿，现在是1100亿；如果再加上美国和香港上市的TMT企业，这部分企业的增长可能都会让美国的TOP50黯然失色。