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三、流动性：央行全面降准1）利率大幅下行。上周货币利率大幅下行，其中R007均值下行170P至2.49%，R001均值下行6p至1.96%。DR007下行44bp至2.37%，DR001下行6bp至1.9%。2）公开市场回笼。上周逆回购到期回笼5800亿，央行逆回购操作1100亿，国库定存到期回笼1000亿，公开市场净回笼5700亿。

责任编辑：王帅2019年是中国保健食品行业阵痛的一年——“权健事件”揭开了行业灰幕，使公众对保健食品行业的信任度降至冰点，引发了行业震动。从目前已经披露的三季报来看，几乎所有的保健食品企业均受到波及，比如，江中药业前三季度保健食品及其他板块收入同比减少35.70%，毛利率同比减少4.4个百分点。

2． 一季度市场流动性和估值如何？市场流动性回升 估值有所修复，但仍处于相对低位截至3月29日，一季度的日均成交金额为5838亿元，A股日均换手率1.32%，融资余额9222亿元，区间北上资金净买入额1254亿元，数据较去年四季度有明显回升。

也就是说，商业银行需要穿透层层交易，将其同业或者表外资产的最终债务人作为交易对手，并计入相应的风险，这就相当于把影子银行的伪装撕开了、如实占用风险资本。而影子银行本身也有相应的成本，既然做影子银行的好处没有了，自然大家就不做了。结果就是信托公司、证券资产管理公司、基金子公司这些主要的金融通道规模大幅下降，以及社会融资总量当中的三大非标融资持续萎缩。

无风险利率下降，提升股市估值。而国债利率下降对金融资产定价有着重要的影响。按照DCF模型，影响股票定价的主要有三大因素：一是其未来的盈利，二是无风险利率，三是风险溢价。而国债利率越低，就意味着无风险利率越低，那么股市的合理估值就越高。过去一年以来的无风险利率大幅下降理应提升A股的估值，但是当前的股市估值反而降到了历史最低点附近，源于市场的悲观预期，这其实反而酝酿着巨大的潜力。

四、政策：基建投资加速1）金融服务实体。国务院总理李克强到中行、工行、建行考察时称，金融服务实体经济，要更大力度解决融资难融资贵，着力做到小微企业贷款扩量降本。要把握好金融服务实体经济和防范化解风险的平衡，促进资本市场健康发展，坚决守住不发生系统性区域性风险底线。