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添加时间:三、流动性:央行全面降准1)利率大幅下行。上周货币利率大幅下行,其中R007均值下行170P至2.49%,R001均值下行6p至1.96%。DR007下行44bp至2.37%,DR001下行6bp至1.9%。2)公开市场回笼。上周逆回购到期回笼5800亿,央行逆回购操作1100亿,国库定存到期回笼1000亿,公开市场净回笼5700亿。
责任编辑:王帅2019年是中国保健食品行业阵痛的一年——“权健事件”揭开了行业灰幕,使公众对保健食品行业的信任度降至冰点,引发了行业震动。从目前已经披露的三季报来看,几乎所有的保健食品企业均受到波及,比如,江中药业前三季度保健食品及其他板块收入同比减少35.70%,毛利率同比减少4.4个百分点。
2. 一季度市场流动性和估值如何?市场流动性回升 估值有所修复,但仍处于相对低位截至3月29日,一季度的日均成交金额为5838亿元,A股日均换手率1.32%,融资余额9222亿元,区间北上资金净买入额1254亿元,数据较去年四季度有明显回升。
也就是说,商业银行需要穿透层层交易,将其同业或者表外资产的最终债务人作为交易对手,并计入相应的风险,这就相当于把影子银行的伪装撕开了、如实占用风险资本。而影子银行本身也有相应的成本,既然做影子银行的好处没有了,自然大家就不做了。结果就是信托公司、证券资产管理公司、基金子公司这些主要的金融通道规模大幅下降,以及社会融资总量当中的三大非标融资持续萎缩。
无风险利率下降,提升股市估值。而国债利率下降对金融资产定价有着重要的影响。按照DCF模型,影响股票定价的主要有三大因素:一是其未来的盈利,二是无风险利率,三是风险溢价。而国债利率越低,就意味着无风险利率越低,那么股市的合理估值就越高。过去一年以来的无风险利率大幅下降理应提升A股的估值,但是当前的股市估值反而降到了历史最低点附近,源于市场的悲观预期,这其实反而酝酿着巨大的潜力。
四、政策:基建投资加速1)金融服务实体。国务院总理李克强到中行、工行、建行考察时称,金融服务实体经济,要更大力度解决融资难融资贵,着力做到小微企业贷款扩量降本。要把握好金融服务实体经济和防范化解风险的平衡,促进资本市场健康发展,坚决守住不发生系统性区域性风险底线。